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近日，广生堂发布公告称，其大鼓励将以低于股票市价5%的价钱，出让所捏公司5.02%（800万股）的股份，引入计谋投资者圆山基金。据贵府显露，该基金合鼓励谈主中份额最大的LP来自于片仔癀。

片仔癀算作中药板块市值第一的国有上市公司，逼迫2024年11月18日，市值1487.78亿元，而广生堂仅仅化药板块名次中下贱的一家私企，市值仅45.10亿元，不足片仔癀市值的1/30。

据片仔癀三季度报显露，公司前三季度贸易收入和归母净利润同比增长均超10%，但险些是近十年的最低增速；同期计算性现款流净额12.99亿，同比下跌45.41%。本年以来公司股价涨幅仅1.07%，其表露彰着不可荒诞各界期待。

数据起头：片仔癀三季度财报

广生堂三季报显露，公司第三季度归母净利润蚀本0.35亿元，本年以来累计蚀本0.71亿元，但股价方面有跨越10%的涨幅。中药年老片仔癀此时对化药小弟广生堂进行投资，能给我方的事迹和股价带来提振吗？

片仔癀投资广生堂的原因，偶然能从片仔癀新任董事长的公司计谋和业务布局中窥见条理。片仔癀客岁曾堕入反腐风云，随后现任董事长林志辉新官上任。林志辉毕业于福建省委党校，在担任片仔癀董事长之前，曾在漳州市纪委任职三年，具有丰富的行政措置和纪检监察告诫。

他的上任，不仅是对片仔癀内控合规方面的加强，也带来了对公司的计谋发展标的进行了一系列大刀阔斧的纠正。加强主业的同期，公司近来也缔造或参与了数支产业基金，在8月1日发布的产业基金公告中明确示意拟平常投资于中医药、生物医药、医疗器械、医疗干事、康养大健康、日化好意思妆等关联产业。

图中东谈主物系 片仔癀董事长 林志辉

片仔癀本年在计算方面的得益并不超越理念念，在A股中药行业（同花顺二级分类）中，片仔癀45.44%的毛利率仅排在72家中药企业的第49位，行业中位值为52.89%，平均值为52.87%，公司的毛利率水平彰着低于行业平均水平。

访佛的，片仔癀1.16的存货盘活率仅排在72家中药企业的第50位，行业中位值为1.56，平均值为1.74，公司的存货盘活率水平也低于行业平均水平。

图片起头：同花顺iFind

技能用度方面，本年前三个季度，片仔癀的销售用度率捏续下跌，顺次为5.20%、3.41%、2.96%；研发用度率也捏续下跌，顺次为2.80%、1.10%、1.03%，意味着公司在新药开发和翻新方面的干涉减少，在长期可能会影响公司的竞争力和市神色位。与之相对的，措置用度率却说合飞腾，顺次为2.42%、2.59%、3.08%。

数据起头：同花顺iFind

成本支拨方面大幅攀升，具体而言，片仔癀本年为科技大楼斥地预算10亿，为产业园斥地预算高达45亿，此外，还有大健康智造园恭候干涉，这些紧要投资技俩，使得公司投资性现款流在三季度净流出65.12亿元。

数据起头：同花顺iFind

销售数据来看，片仔癀前三季度营收已矣同比增长11.19%，归母净利润同比增长率11.73%，可是，与公司以前十年的事迹表露比拟，这一增速仅高于2022年，位列第九，因此总体趋势如故收入利润双双增速下滑。

新董事长上任这一年来，公司试图全地点发力，但通过对其财务数据纵向和横向的对比分析，不错发现公司的财务表露并不超越乐不雅，在销售、措置、研发、投资等多方面齐有待改善，或者亟需一剂强心针。

反不雅化药小弟广生堂，比年来面对事迹承压的神色，销售增长渐渐，说合三年出现净蚀本。具体而言，2021年至2023年，广生堂已矣贸易收入顺次为3.70亿元、3.86亿元、4.23亿元；而归母净利润则顺次为-0.35亿元、-1.27亿元、-3.49亿元。说合蚀本的神色对公司的财务健康和市集信心均组成了雄伟的压力。尽管本年前三季度蚀本幅度有所收窄，已矣归母净利润-0.71亿元，同比增长63.93%，但仍然莫得开脱蚀本的神色。

广生堂的捏续蚀本可能与其研发策略量度，鉴于仿制药市集竞争日益强烈，公司决定向翻新药企转型。因此一直在进行与乙肝、丙肝、脂肪肝等肝脏健康家具线的研发，同期也在积极拓展心血管、男性健康、抗新冠病毒范围家具，这些范围的研发固然在改日有望为公司带来可不雅的收益，但脚下捏续干涉高、失败概率大、研发周期长，是其不得不面对的风险。

片仔癀此时对广生堂进行计谋投资，可能有出于家具线互补、产业链布局等多方面的考量，但脚下至少存在两方面的问题，一则将广生堂的部分风险转嫁了到我方身上，二则本年的投资收益能够率受后者影响而裁减，进而牵涉净利润水平。至于长期能否带来可不雅恶果，尚需要时辰的考证。

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