东谈主物正确、战略相同现金九游体育app平台，2.0工夫的“特朗普来去”为什么“有气无力”？
自客岁好意思国大选以来，标普500指数基本呈区间颠簸，10年期好意思债收益率也莫得出现特朗普1.0工夫大幅飙升的风物，以致好意思元的涨势也有所回落。
2月17日，德意识银行分析师Henry Allen在最新论说均分析了市集未能重现2016年盛况的原因。Allen指出，市集预期的变化、经济环境的互异、好意思联储战略态度的荡漾，以及特朗普战略扩充时候表的调度，共同导致了这种近况。
市集已充分预期特朗普胜选论说指出，2016年特朗普的奏凯对金融市集来说是一个精深的“惊喜”，那时的人心走访和瞻望无数倾向于希拉里·克林顿奏凯，FiveThirtyEight的最终瞻望也仅予以特朗普28%的胜算。相干词，到了2024年，特朗普的奏凯已被平凡订价，Polymarket在选举前一天给出了59%的胜率。德银指出：
“投资者履历了2016年和2020年两次选举，人心走访齐低估了特朗普的推崇，因此对2024年的民调服从握严慎魄力。”
这意味着，市集在选举前照旧消化了大部分“特朗普来去”的预期。分析师暗意，在选举前的几天里，传统的“特朗普来去”会跟着共和党大获全胜的预期上升而推崇考究，反之也是。
好意思股估值已高，增漫空间有限从股市上看，2016年选举前，好意思股推崇疲软，标普500指数在2015年着落0.7%，2016年驱散10月底仅飞腾4.0%。这主如若由于经济增长放缓以及好意思联储于2015年12月初始加息。
相干词，2024年选举前，好意思股已履历了两年多的苍劲飞腾。标普500指数在2023年飞腾24%，2024年驱散10月底已飞腾19.6%。况且，2024年10月，标普500的CAPE（周期调度市盈率）高达36.85，远高于2016年10月的26.54。德银指出：
“这意味着，与2016年比拟，2024年好意思股的估值照旧处于高位，进一步飞腾的空间有限。此外，2016年好意思国经济增长照旧放缓，并初始回升，而2024年好意思国经济增长照旧保握苍劲（2023年为2.9%，2024年为2.8%）。因此，咱们莫得看到2016年方法重演并不令东谈主不测。”
货币战略转向宽松，关税战略加快战略方面，特朗普的战略标的与1.0工夫相同，包括减税、收缩监管和陶冶关税。但2016年，特朗普的奏凯激勉了对财政刺激的预期，进而导致好意思联储战略收紧，推高了好意思国国债收益率。那时，好意思联储刚刚初始加息周期，2015年12月初次加息，又于2016年12月再次加息。
比拟之下，2024年，好意思联储照旧转向降息周期，9月降息50个基点，11月和12月无间降息，12月的点阵图败露2025年还将有两次降息。论说合计：
“鉴于好意思联储一直在缩减其适度性战略，市集反映不同是合理的。此外，与2016年比拟，好意思国经济的闲置产能较少，因此在不产生通胀压力的情况下扩充刺激设施愈加辛劳。”
而除了更平凡的经济布景外，2.0工夫的政府战略时候表与特朗普1.0工夫判然不同。分析师指出，最显赫的是：
特朗普政府在第一个月就立即鼓舞陶冶关税，包括恫吓对加拿大和墨西哥加征25%的关税（尽管现在推迟）。
而特朗普1.0工夫直到他担任总统的第二年才委果初始。即使在那时，恫吓征收的关税畛域也无法与此次推断的畛域比拟。
分析合计，这种战略扩充时候表的互异导致了市集波动性的显赫不同。在特朗普1.0工夫的第一年，市集波动性相等低。VIX指数的历史最低收盘货位执行上是在2017年11月，那时收于9.14点。比拟之下，由于潜在的关税，如今的金融市集照旧出现了显赫的波动现金九游体育app平台，终点是在加拿大等受影响国度的钞票中。
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